研究报告

2024年5月高碳锰铁整体震荡上行，成本支撑明显。国内65高锰5月均价为6873.81元/吨；75高锰3月均价为7647.62元/吨；中低碳锰铁上涨明显；中碳锰铁（FeMn75C2.0）5月均价为7864.29元/吨；低碳锰铁（FeMn80C0.7）5月均价为10228.57元/吨。

5月高锰价格震荡上行，整体信心较足。5月份高锰价格跟随成本稳步上涨，产量上升，出货较慢。河钢集团5月高碳锰铁（FeMn65C7.0）7100元/吨，较上月上涨1800元/吨，数量5900吨。钢招大幅上涨，现货价格在钢招后相对持稳，月末随着大厂上调价格整体价格又有上调。

5月中低碳锰铁跟上行。中低锰价格5月整体呈现上行趋势，中锰现货偏紧涨幅落高于低锰，月末低锰传出利好消息，涨幅较大。河钢集团5月低碳锰铁（FeMn84C0.7II）10200元/吨，环比上月上涨1400元/吨；中碳锰铁（FeMn78C2.0）9100元/吨，环比上月上涨1500元/吨。

上游锰矿原料方面5月锰矿价格涨势显著，随着South32澳洲发运持续受阻，码头持续无法发货消息快速推动锰矿外盘及现货市场，整月矿价有明显冲高，分品种方面氧化矿涨幅最为明显，半碳酸相比幅度缓和，其他矿种同样有不同幅度上行，港口突发因素以及海外锰系市场好转带动锰矿整体市场情绪，多数矿商对未来依旧保持较好预期，同时也带动了硅锰期货盘面走势，资金陆续进场，盘面持续波动，现货硅锰价格涨跌同样跟随，月末硅锰期货价格出现下行，锰矿市场情绪与价格进入重新盘整阶段。

高碳锰铁：Mysteel样本更新（高碳锰铁样本数量增至34家，占比全国产量的95%）：据Mysteel不完全调研统计，高碳锰铁产区34家生产企业，产量情况如下，5月全国高碳锰铁产量为123000吨。2024年5月全国高碳锰铁产量99000吨，环比5月增加24.24%，增加24000吨。本月产量上升明显，内蒙区域产量复产，广西大厂本月恢复满产。

中低碳锰铁：Mysteel样本更新（高碳锰铁样本数量增至24家，占比全国产量的95%）：据Mysteel不完全调研统计，中低碳锰铁产区24家生产企业，产量情况如下，5月全国中低碳锰铁产量为55500吨。5月全国中低碳锰铁产量为56800吨，环比4月减少2.28%，减1300吨。

钢厂端来看，5月钢招大幅上涨，多数钢招以风向标钢招为准，从数量上看，当前钢厂需求暂无变化，整体处于偏弱态势。

展望：6月锰铁价格坚挺 观望后市相对谨慎

5月锰铁价格上涨明显，从月初开始，议价空间减少，厂家多低价惜售。临近6月，山西东方资源2024年6月份高锰最新价格：1、钢厂 ：7800元/吨2、贸易商：7600元/吨中碳锰铁（782.0）1、钢厂 9800元/吨2、贸易商:9600元/吨。大厂上调价格带动市场挺价情绪渐浓。6月受硅锰盘面影响，以及硅锰风向标钢招询盘价格不急预期，现货价格略有回落。中低碳锰铁方面，近期价格跟随上升，低锰价格较其他锰系品种相比略显坚挺。6月预计锰铁开工有所上升，广西大厂复产高锰，整体产量有上升趋势，中低锰生产情况变化较小，整体需求偏弱。当前风向标钢招已入场，市场多观望钢招价格，当前即期成本与现货出货价格较为接近，部分厂家已经开始采购高价锰矿，利润有所压缩，仍有库存或低价锰矿的厂家有让利出货的情况。综合来看，6月锰铁市场成本支撑由在，随着前期锰矿库存的消耗，后期成本较高，需求暂稳，市场信心对后期价格有所担忧。