近期锰矿市场低价出货意愿减弱，部分矿商保持报价坚挺，探涨情绪显现，锰矿价格逐步趋稳，氧化矿价格经历前期下行后，与半碳酸矿种之间价差逐步缩小，且显现出一定性价比优势，厂家询盘及采购积极性较前期有所恢复，市场信心有所缓和，半碳酸33-34元/吨度，加蓬43-43.5元/吨度，澳块44元/吨度。本周钦州港锰矿价格持续偏弱，下游开工率低位对锰矿需求有限，本周成交情况尚可，市场部分正常出货，部分矿商亏损加剧，暂不出出货。价格上澳块价格降至46-47元/吨度，半碳酸成交价格32.5元/吨度左右，价格弱于北方，Mn33%南非高铁价格32元/吨度，澳籽价格44-45元/吨度。

矿山方面，South32年报显示，业务恢复计划对目标矿坑进行排水，并开始分阶段恢复采矿活动；计划于2025财年第三季度（2025年一季度）重新开始码头作业，销售量将在2025财年第四季度（2025年二季度）逐步增加。

下游方面，硅锰主力01合约收盘6420，幅度+0.56%，涨36。硅锰现货市场震荡运行，期货波动运行，工厂开工波动不大，个别工厂炉子复产，6517北方报现金出厂5980-6080元/吨，南方报5950-6050元/吨。

综合来看，北方下游硅锰厂家开工保持稳定，对锰矿需求保相对乐观，随着氧化矿高价矿逐步到港，短期来看锰矿逐步趋稳。钦州港库存小幅抬升，短期锰矿价格持续偏弱，须下游开工好转提振锰矿需求。